15 июня 2025 16:48, Наталья Хомченко, Главные новости, 👁 696
Денежно-кредитная политика РФ: риск для инвестиций
В последние годы экономика России столкнулась с парадоксом: денежно-кредитная политика, направленная на поддержание финансовой стабильности, одновременно создает барьеры для привлечения капитала в производственный сектор. Высокие ключевые ставки, жесткие требования к ликвидности банков и ограниченная кредитная активность подрывают инвестиционный климат, замедляя модернизацию предприятий. Однако даже в условиях жесткой финансовой конъюнктуры отрасли демонстрируют рост благодаря системным мерам поддержки государства. В этом материале разбираем, почему ДКП сдерживает инвестиции и какие механизмы стимулируют развитие обрабатывающей промышленности.
Почему ДКП сдерживает инвестиции
Основная причина—высокая ключевая ставка. По состоянию на июнь 2025 года Банк России удерживает её на уровне 7,5%, что выше таргета по инфляции (4%). При таких условиях стоимость заимствований для бизнеса растёт, а число одобренных кредитов сокращается. Жесткая ликвидность банков вынуждает финансовые организации выбирать самые надежные проекты, оставляя малые и средние предприятия без доступа к инвестициям. В результате срок окупаемости проектов увеличивается, а многие инициативы откладываются или сворачиваются.
По словам первого вице-премьер-министра Дениса Мантурова, переданного «РИА Новости» (https://ria.ru), денежно-кредитная политика «не сильно способствует инвестициям в производство». Анализ данных Банка России (https://cbr.ru) подтверждает сокращение корпоративных кредитов на 5% за последний год.
Механизмы поддержки промышленности
Несмотря на ограниченность банковских ресурсов, производство обрабатывающей промышленности растёт. Власти используют несколько инструментов:
• Отраслевые и межотраслевые субсидии по крупным инвестиционным проектам. Государство покрывает до 30% стоимости оборудования и технологических линий.
• Льготные займы Фонда развития промышленности под 3–5% годовых. За последние 12 месяцев объём выданных средств превысил 450 млрд рублей.
• Соглашения о защите капитальных вложений и инвестиций с иностранными партнёрами. По ним введена отсрочка по таможенным пошлинам и компенсация части логистических расходов.
Эти меры позволяют компаниям закладывать обновлённые фонды и расширять производственные мощности даже при высокой стоимости коммерческого кредита.
Перспективы и риски
На ближайшие годы эксперты выделяют несколько тенденций:
- Постепенное снижение ключевой ставки до 6,5–7% при условии сохранения инфляции в районе 4–5%.
- Расширение мер господдержки в секторах с высокой добавленной стоимостью: химия, машиностроение, авиа- и судостроение.
- Риск замедления роста из-за внешних факторов: ужесточение санкций, колебания цен на энергоресурсы и сырьё.
В 2025 году ПМЭФ (18–21 июня) станет очередным испытанием для бизнес-сообщества и властей. Обсуждения условий финансирования и смягчения денежно-кредитной политики могут определить траекторию развития промышленных предприятий на ближайшие пять лет.
Итоги для бизнеса
Денежно-кредитная политика в России сегодня балансирует между борьбой с инфляцией и необходимостью поддержки инвестиционной активности. Высокие ставки ограничивают банкротства и сохраняют стабильность рубля, но одновременно сжимают кредитные потоки в производство. Ключ к решению проблемы—комплекс мер: снижение ставки, расширение льготных займов, новые субсидии и соглашения о защите вложений.
По итогам 2025 года условия финансирования станут одним из главных факторов конкурентоспособности российских предприятий на глобальном рынке.
Вам так же будет интересно узнать: Лето в Петербурге: синоптик рассказал о внезапном потеплении
